从基差来说，目前期货较于25MnG合金管现货，更加疲软，现货的上涨机遇超过期货，期货的风险超过现货。针对现货贸易商而言，适度介入一些基差正套操作能够，后期有一定机遇盈利机遇。

　　2019年春节后，市场在高库存的推动下，启动了一轮下跌，随后又在要求预估和环保预估中调整。但是在整个过程中，根据对市场的实时关注，发觉总体心态并不主动，而是行情的推动下，被动转变，大部分市场参与者被盘面带上走，表现落后。而在经历了开年的行情，后面又将如何表现?下列是本人几个方面的念头：

　　1、产量的预期。2018-2019冬天产量最大的不同是，产量没有看到周期性大波动，整体表现相对稳定，超出市场预料。尽管近几日又开始相继有暂时性环保限产的一些信息，可是这种表现再2018年也是覆盖全年的，并没带来较大的产量影响，并且电弧炉的逐渐开工，暗流涌动，总体挺高。产量层面，仍然更多的关注种类间的配制和地区间的改变，但是整体市场维持高供给的局势，也将持续全年。

　　2、库存的预估，目前螺纹钢钢厂和社会总库存为1300万吨以上的水准，建材1730万吨水准，小于2018年初，高过以往。根据库存、产量测算表观需求，已经达到正常水平的三分之二，可是全国每日建材成交仅在近几日刚达到正常一半不到的水准，前几日甚至不足正常水平的四分之一，这说明也有一大部分的隐性库存没有反映出去，会到后期伴随着新增提供，一起展现出来。而目前的需要水准，不足以消化当前的产量，故后边或将继续累库，而自己预估2019年25MnG合金管社会库存或将达到2018年的水准，甚至小幅超出。

　　3、要求的预期，在经历了几日的低迷，2月21-22日要求瞬间起来，但这个起来，只是相对于以前的低迷来讲，较正常要求水准还有间距，更不说能达到降库力度。但是后期表现怎样?了解到目前有许多组织针对全国房地产动工持较弱对待，而积极的情绪更多的来源于基建投入。可是长的不说，先讲短的，就当前是否真正现在开始全面开工?要求是否全面开展?尚需观查!最近华北心态优于南方，动工层面亦是如此，或许有遭受降水天气以及预想的影响。预估真正全面要求启动虽然会先于2018年，但也必须到3月中旬。

　　从目前的现况来讲，市场有点“空现况-多预估”的表现，当需求的积极预估被放大上推以后，要求的确起来，价格也上涨了，可是库存仍在继续累，那么店家极有可能会产生恐慌，毕竟目前的周期，店家需要的不是正常要求维持库存平稳，而是超预期的要求放量带来的成功降库兑现。因此对于超预期的要求放量，并未那时候。

　　那后边将如何走呢?还是回归到地区强弱分析，及其基差分析。

　　一、25MnG合金管上涨的驱动不在华东，在华北，每年周期性的地区起伏来说，1月开始，都是华北较华东慢慢走高的一个过程，若华北丧失这个上涨动力，其它地区就非常疲软。目前华东地域，特别是杭州区域的库存压力远高于北京，两个城市价钱的博奕，也许会直接导致多空的博奕。而个人感觉杭州或将是总体风险的导火线，存有下行压力，建议在要求预估中逐渐变现。

　　二、从基差来说，目前25MnG合金管期货较于螺纹钢现货，更加疲软，现货的上涨机遇超过期货，期货的风险超过现货。针对现货贸易商而言，适度介入一些基差正套操作能够，后期有一定机遇盈利机遇。